政策风向：宽松不变，力度加码

中国人民银行货币政策委员会2026年首季例会3月26日在京召开，为全年货币环境定下“稳中求进、以进促稳”的主旋律。会议明确，面对全球需求走弱、地缘博弈升温的复杂外部局势，国内将继续实施适度宽松的货币政策，强化逆周期与跨周期调节，确保流动性合理充裕，引导融资成本保持历史低位。

内外形势：外患内忧交织，稳增长优先

委员们研判，世界经济增长动能不足，主要发达经济体通胀路径与政策利率调整仍存在高度不确定性；国内则呈现“供给强、需求弱”的结构性矛盾。为此，货币政策需更好平衡总量与结构，协同财政发力，推动经济实现质的有效提升与量的合理增长，并带动物价水平温和回升。

操作思路：工具箱全开，精准滴灌实体

下一阶段，央行将打出“增量+存量”组合拳：综合运用降准、公开市场操作、MLF、结构性工具等多种手段，保持社会融资规模、M2增速与名义GDP基本匹配；强化政策利率引导，完善LPR传导链条，进一步压缩贷款中间环节费用，降低社会综合融资成本。同时，宏观审慎视角下密切关注长端收益率变化，维护债市平稳运行。

汇率与开放：增强外汇市场韧性，稳步扩大制度型开放

会议提出，要稳步深化汇率市场化改革，稳定市场预期，保持人民币汇率在均衡水平上的双向波动与基本稳定。与此同时，推进金融高水平双向开放，提升跨境资金流动管理和风险防控能力，为人民币资产提供长期信心支撑。

金融为民：大中小银行各司其职，五篇大文章再深化

央行强调，大型银行需继续担当服务实体经济“主力军”，中小银行则要坚守定位、做深本地市场。通过优化科技创新、普惠小微、绿色发展等结构性货币政策工具管理，扎实做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融“五篇大文章”，持续为扩大内需、民营经济和微观主体注入金融活水。

落实机制：前瞻、协同、透明

会议最后要求，货币政策操作要更加注重前瞻性、精准性与市场沟通，统筹好总供给与总需求，把扩大内需和优化供给有机结合，巩固经济稳中向好势头，为完成全年经济社会发展目标营造适宜的货币金融环境。