政策暖风频吹，经济“早春行情”浮现

2026年作为“十五五”规划元年，宏观调控基调从“稳健”升级为“更加积极有为”。多地集中开工重大项目、财政前置发力、货币端保持充裕流动性，形成“存量政策+增量工具”的叠加效应。五位头部机构首席经济学家在接受《证券日报》采访时达成共识：一季度国内生产总值（GDP）同比增速大概率落在5%左右，中国有望收获“开门红”。

高频数据印证动能修复

中信证券首席经济学家明明指出，1—2月规模以上工业增加值同比抬升6.3%，基建投资增速高达11.4%，固定资产投资由负转正，供需两端同步回暖，为季度经济奠定高基数下的“加速带”。

财信金控首席经济学家伍超明用“生产旺、出口强、投资升、消费稳”概括开年特征。他认为，稳增长政策进入兑现期，叠加欧美库存回补带来的外需红利，模型测算显示一季度GDP同比或达4.9%，接近官方预期上限。

前海开源基金首席经济学家杨德龙则强调春节错位因素对消费的短期提振。2月CPI环比上行，服务价格表现亮眼，终端需求温和扩张，进一步巩固了“5%增速”的市场预期。

结构优化与新质生产力

川财证券首席经济学家陈雳观察到，装备制造业、高技术制造业增加值持续跑赢整体工业，绿色投资与数字化技改占比提升，物价与就业保持稳定，新质生产力加快培育，为全年实现4.5%—5%的增长目标夯实基础。

政策合力：财政挑大梁、货币稳流动性

《政府工作报告》明确“在实际工作中努力争取更好结果”，意味着宏观政策仍有加码空间。陈雳预计，财政端将加快超长期特别国债与政策性开发性金融工具落地，撬动地方与社会资本；货币端坚持适度宽松，适时降准降息，并通过再贷款、定向支持扩内需、强科技。

明明补充，专项债发行节奏将明显前置，用于项目建设的资金占比提升，同时财政金融协同设立促消费专项资金，直接回补居民购买力。

民生银行首席经济学家温彬判断，2026年财政支出规模有望保持高强度，结构性货币政策工具持续迭代，绿色、科创、普惠等领域再贷款额度或继续扩容，形成“财政点火、货币添柴”的良性循环。

展望：经济“稳”与“进”并重

综合来看，一季度GDP增速锁定5%附近的概率提升，全年经济运行有望呈现“前高中稳后韧”的节奏。政策层面只要持续打通消费、投资、产业升级中的堵点，把存量红利转化为增量动能，“十五五”首个年度目标将不仅是“达标”，更可能“超标”。