盘面速览

周二早盘，A股情绪整体偏冷，三大指数同步回落。轨交设备、商用车、林业、航天装备等方向逆势走强，而CPO概念、煤炭、锂矿、氦气、种植业及复合集流体则领跌两市。截至午盘，沪指微跌0.38%报3908点；深成指挫1.45%至13527点；创业板指更是重挫2.36%，失守3200点关口；科创50与北证50分别下滑1.68%和0.10%。两市涨跌比约1:2，涨停个股44家，半日成交1.33万亿元，量能依旧活跃。

宏观动态

国家统计局早间披露，3月官方制造业PMI回升至50.4%，环比抬升1.4个百分点，连续两月位于荣枯线上方。其中，大型企业景气度继续扩张，中小型企业虽仍低于50，但环比改善显著，显示政策托底效果逐步显现。

行业热点

商业航天再传捷报，“力箭二号”以一箭三星成功入轨，单位发射成本直逼国际龙头。杠杆资金上周集中扫货航天链，云南锗业、罗博特科、西部材料等7股融资净买入均超亿元。白酒板块则出现提价信号：贵州茅台宣布自2026年3月底上调飞天茅台出厂及零售价，多家机构认为行业或进入新一轮筑底期，高股息龙头配置价值凸显。

业绩亮点

一批预增王浮出水面。通达股份、先导智能一季度净利同比增幅分别高达533%和447%，宏裕包材、吉鑫科技、三生国健等8家公司增速亦超300%，成为弱势行情中难得的“高成长避风港”。

机构策略

中信证券指出，AI智能体时代上下文长度呈指数级膨胀，显存需求远快于硬件迭代，存储赛道有望迎来量价齐升。

银河证券认为，算电协同工程启动，数据中心绿电比例提升，新能源与水电企业将率先享受“电价出海”红利。

天风证券提示，锂盐厂复产虽增加短期供应，但津巴布韦出口限制及澳矿能源隐忧仍存，锂价下行空间有限，结构性机会仍值得挖掘。

华泰证券表示，流动性挤兑致金价短线回调，参考1970年代石油危机经验，滞胀与宽松交替将推动黄金再配置，中期逻辑依旧坚实。

中金公司建议，面对外部地缘波动与内部信用偏弱，低波红利资产或适度降仓对冲波动，兼顾胜率与赔率。