发射窗口凌晨开启，资本赛道同步点火

3月31日早盘，沪深两市整体回调，而“低轨卫星互联网”指数却逆势飙升，板块涨幅高居概念榜前三。航天环宇高开高走，盘中一度涨逾6%；乾照光电、通宇通讯紧随其后，涨幅均突破5%；每日互动、上海瀚讯、航天电子、信维通信、中科星图及臻镭科技等十余只成分股亦同步上扬，涨幅普遍超过2%，资金流入迹象显著。

力箭二号完成华丽首秀，商业航天再下一城

催化因素来自昨夜苍穹。30日19时整，中科宇航“力箭二号·国际纺都号”在东风商业航天创新试验区点火升空，以一箭三星模式将轻舟初样飞船（新征程02星）、新征程01星与天视卫星01星精准送入预定轨道，标志着我国首款采用通用助推器核心（CBC）构型的中型液体火箭首飞告捷。公开参数显示，该箭直径3.35米、整流罩4.2米、总长53米，起飞推力753吨，500公里太阳同步轨道运力达8吨，200公里近地轨道运力更高达12吨，兼具大运力、高可靠、可复用、低成本等多重优势，被业内视为未来低轨星座组网与空间站货运的“黄金运力”。

混合所有制“国家队”再提速

中科宇航由中国科学院力学研究所于2018年底孵化，是国内首家混合所有制商业火箭公司，业务覆盖中大型运载火箭研制、定制化发射、亚轨道科学实验及太空旅游。2022年7月，其固体小型火箭“力箭一号”已成功首飞并投入商业服务；如今液体中型“力箭二号”接过接力棒，公司在“固液互补、大小全覆盖”的产品线上再进一步。

千亿级低轨市场呼之欲出

随着“国网星座”“千帆星座”加速部署，机构普遍预测到2030年我国低轨卫星市场规模有望突破1500亿元，甚至向2000亿元迈进。面对需求井喷，国盛证券建议沿四条主线提前卡位：

1）火箭及上游配套：聚焦可复用发动机、轻质耐高温合金、3D打印等降本技术；
2）卫星制造与核心器件：批量生产浪潮下，相控阵TR组件、激光通信载荷需求确定；
3）全球供应链外溢：切入SpaceX等海外龙头产业链，分享技术红利；
4）终端应用与服务：卫星通信运营、遥感数据增值等场景将最终兑现行业价值。

概念股年内冰火两重天

尽管板块早盘集体走强，但拉长至年内表现，卫星互联网主题分化明显。截至上周五，科翔股份、天银机电累计涨逾60%，烽火通信涨幅亦超50%；另一边，航天宏图、ST达华、上海沪工等却跌超30%，提示投资者在产业高β背后仍需精选业绩兑现度高的真成长标的。