一、A股：午后反弹无果，三大指数集体收跌

3月最后一个交易日，沪深两市延续震荡探底模式。上证综指收跌0.8%，深成指与创业板指分别下挫1.81%、2.7%，两市近4400只个股翻绿，仅1011只收红，涨停家数缩至59家。

盘面上，高铁轨交概念一枝独秀。央视财经称，长江水下高铁已纳入“十五五”109项重大工程，金鹰重工、中铁工业、晋西车轴等多股封板。与此同时，WSBK葡萄牙站双冠消息点燃两轮车板块，宏昌科技、征和工业、钱江摩托集体涨停；宏昌科技因间接参股“张雪机车”而备受资金追捧。

区域主题方面，福建本地股反复活跃，平潭发展、闽东电力、舒华体育涨幅居前。银行、白酒等防御板块亦获资金回流：贵州茅台宣布2026年3月起上调飞天茅台合同价与零售价，刺激板块短线走高。

跌幅榜中，算力硬件股遭遇重挫，德科立、四会富仕双双跌超10%，显示高估值科技赛道仍处消化阶段。

二、韩国Kospi：中东阴霾+AI需求疑云，指数坠入技术性熊市

周二，韩国综合指数（Kospi）再挫4.26%，较2月历史高点回撤近20%，正式进入技术性熊市。三星电子、SK海力士两大权重均跌逾5%，成为做空主力。

中东局势升温推高油价，通胀预期抬头，令高度依赖海外资金与AI行情的韩股首当其冲。市场担心若油价持续高企，全球央行降息节奏将延后，科技股高估值难以为继。

雪上加霜的是，谷歌最新发布的TurboQuant技术据称可显著降低大模型训练所需的存储容量，引发投资者对HBM及高端存储芯片未来需求的担忧。作为韩国出口支柱的存储行业面临潜在量价压力，半导体板块连续多日遭外资抛售。

数据显示，3月Kospi已两次触发8%熔断机制，全月市值蒸发约7390亿美元；外资单日净卖出3.8万亿韩元，虽本土散户逢低承接，但难挡指数滑向5000点整数关。年初至今，Kospi仍保有约20%涨幅，然而波动率已追平2020年疫情时期。

三、策略快评

地缘风险与科技周期共振，令全球风险资产进入高波动模式。A股方面，政策托底预期仍在，但短期情绪修复需等待年报与宏观数据验证；投资者可逢低关注低估值红利及确定性涨价板块。韩股则须紧盯中东局势与AI需求信号，在存储芯片景气度明朗前，维持谨慎仓位。