摩根士丹利追踪：海峡通行量三日翻倍
摩根士丹利周三发布的航运高频数据显示，3月26日当天，三艘满载原油的油轮驶出霍尔木兹海峡，加上25日修正后的两艘，仅两日合计已有五艘船只完成过境。而自3月23日至26日，该投行估算累计通行量已达12艘，较此前四天的三艘激增三倍。
特朗普高调认领“大礼”
美东时间周四，特朗普在内阁会议上称，伊朗主动放行约十艘油轮，是向美方递出的“谈判橄榄枝”，并强调“我们找对了对话人选”。尽管德黑兰方面未正面回应，但数据层面的同步抬升，为这位前总统的说法提供了难得的市场注脚。
与战前相比仍显微不足道
需要指出的是，当前通行规模仍远低于地缘冲突爆发前的日均数十艘水平。不过，在“能源咽喉”几近停摆多日后，任何边际回暖都被视为情绪修复的先行指标。巴克莱商品策略师Amarpreet Singh提醒，这是自1990年海湾战争以来最大的供应侧扰动，哪怕只是小幅回升，也足以削弱对进一步升级的恐慌溢价。
希腊船东领衔“试水”
《劳埃德船舶日报》统计，自安全走廊重新开放以来，已有逾20艘船只完成过境，其中希腊籍油轮占比最高，印度、巴基斯坦及叙利亚船队紧随其后。消息人士透露，伊朗当局正采取“一案一审”模式放行，印度政府正就批量通行与伊方展开技术性磋商。
亚洲炼厂率先受益
摩根大通大宗商品团队指出，重新启动的航线主要指向东亚、南亚炼厂，意味着全球约五分之一的原油海运贸易正缓步回归。若后续放行节奏维持，亚洲买家的即时供应压力有望率先缓解，国际油价的地缘风险溢价或进一步回落。
市场展望：方向比幅度更重要
多数机构提醒，投资者应关注流量趋势而非绝对数字。霍尔木兹海峡作为全球最重要的原油 chokepoint，其边际变化直接左右风险溢价曲线。只要日均通行量继续抬升，即使仍低于正常水平，也足以让多头重新审视战争升级假设下的极端情境定价。