核心观点
尽管3月全球地缘博弈再起波澜，A股延续箱体震荡，但主流券商对中国资产的中长期价值依旧旗帜鲜明。最新披露的四月券商金股池显示，合计98只标的横跨新半军、高端制造、顺周期等核心赛道，其中四家公司2025年归母净利同比翻番，吸引社保基金等长线资金提前埋伏。
中国资产韧性凸显
平安证券策略团队指出，短期避险情绪或继续推高防御及能源安全板块，但拉长周期看，中国完备的供应链体系与稳健的人民币汇率，将令人民币资产在全球波动中展现稀缺韧性。
国金证券则强调两大逻辑：一是国内煤化工、电力设备产业链全球领先，可为海外提供可负担的能源替代方案；二是A股制造业龙头的市盈率与重置成本均处历史低位，出口高增已为其价值重估奠定实证基础。
四月金股图谱：电力设备独占鳌头
据《数据宝》统计，截至3月31日，14家券商共发布98只四月金股。行业维度上，电力设备以9只个股居首，电子、机械、基础化工、通信、有色各入围6只。
其中，中国海油、中际旭创、药明康德、安井食品、紫金矿业同时被3家以上券商点名。中国海油3月逆势上涨11.5%，机构认为高油价周期叠加公司低成本扩张，盈利弹性有望持续释放。
四匹业绩黑马净利翻倍
已披露2025年报的金股中，智明达、金海通、中际旭创、药明康德归母净利润增速均超100%。
- 智明达净利润1.02亿元，同比暴增425%，机载与弹载订单双向爆发，在手订单达4.17亿元；
- 金海通净利润1.77亿元，同比增长125%，集成电路测试分选机技术指标媲美国际龙头，境内外收入齐飞；
- 中际旭创受益800G/1.6T光模块放量，盈利与估值迎来“量价齐升”窗口；
- 药明康德凭借CRDMO一体化优势，全球客户管线持续扩张，净利翻倍强化龙头溢价。
社保基金119亿元潜伏
进一步梳理股东名单发现，98只金股里有13只获社保基金重仓，合计市值119.22亿元。比亚迪、海尔智家、中国巨石位居前三，凸显国家队对高端制造与内需消费的中长期信心。
配置建议
展望二季度，券商普遍建议沿两条主线布局：一是业绩确定性高增且估值合理的细分龙头，如上述四只翻倍个股；二是受益于全球能源转型与供应链重构的电力设备、通信、有色金属等方向。震荡市里，兼顾盈利增速与政策红利，或是获取超额收益的关键。